美女教师 沽空英镑：对冲基金司理不雅机而作 暗战英国央行降息－基金－中国工商银行中国网站
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发布日期：2024-11-10 21:42 点击次数：126
驱散7月6日22时，英镑兑好意思元汇率徜徉在1.29隔邻美女教师，盘中一度跌至1985年6月以来的新低值1.2792。
他坦言，在英国脱欧后，英镑兑好意思元出现握续下落场所，并莫得出乎多数对冲基金的预思。但令他们颇为不测的是，导致本周英镑跌至31年以来最低值的幕后推手，果真是三只英国房地产基金。
本周一(7月4日)起，英国房地产基金Standard Life Investments、英国保障巨头Aviva旗下的地产投资基金，以及英国第三大钞票措置机构--M&G Investments旗下房地产基金先后告示暂停投资者赎回。
关于暂停投资者赎回的原因，M&G Investments坦言，在英国脱欧后，有投资者条件从M&G Investments旗下房地产基金撤出大批资金，若基金措置方不暂停份额赎回，只可抛售大批英国房产筹资。
“这也让对冲基金看到新的沽空英镑契机，即是专揽日益扩展的英镑流动性风险作念著作。”张梗直言。以致越来越多对冲基金驱动信服索罗斯此前发表的言论--若英国公投脱欧，英镑跌幅很可能逾越20%，逾越1992年他作念空英镑所激发的英镑15%跌幅。
驱散7月6日，英镑汇率在英国脱欧后的跌幅接近15%，或仍有1/4的下落征程还没走完。
高盛英国经济学家Andrew Benito对此直言，英国央行毫不会坐视无论。他瞻望英国央行很可能会在8月降息25个基点，且再行启动钞票购买风光--即六个月内购买1000亿英镑的英国国债、企业债券等钞票美女教师，以此缓解日益严峻的英镑流动性风险。
“不外，这大约是对冲基金适值兴奋看到的场所。”张刚暗意，一方面它将进一步放大英镑与好意思元之间的利差缺欠，导致英镑出现更大跌幅，另一方面降息措施与英镑下落的重迭效应，将驱使越来越多老本驱动撤退英国，由此激发更大的流动性风险。
“其实，对冲基金围绕英镑大幅贬值的套利走动还是伸开。”张刚流露，近日他还听到一些趣闻，比如个别对冲基金司理干脆将索罗斯的像片放在我方操盘的电脑旁，为了教唆我方，这轮英镑沽空政策还有更大的套利收益。
地产流动性风险“隐现”
事实上，在上述三家英国房地产基金告示暂停投资者赎回前，刚资格英国脱欧时辰惨痛下落的英镑一度迎来了喘气之机。
“其时市集有一种不雅点，即是英国脱欧令英镑下落幅渡过大了，令对冲基金驱动削减部分英镑空头头寸。”张梗直言。关系词，跟着上述三家英国房地产基金一会儿决定暂停份额赎回，市集乐不雅情谊被绝对回转。
“其时对冲基金界冒出过一句话，即是淌若雷曼歇业激发了2008年好意思国次贷危急爆发，这三家房地产基金暂停份额赎回之举，很可能催生出英镑流动性风险。”张刚回忆说。
他承认，不少对冲基金信服我方看到了2008年次贷危急爆发初期的影子--其时次贷危急到来前，曾经出现过投资者聚积赎回的场所，导致大批英国房地产基金一面被动暂停赎回，一面抛售房产补充流动性，激发英国房地产价钱大跌。
“但英国脱欧给英国房地产基金带来的流动性吃紧压力，可能远远逾越2008年次贷危急。”一家欧洲对冲基金司理直言。此前他场地的机构通过无为市集调研，发现英国房地产基金握有英国逾5%生意房地产，其握有比重还是逾越2008年次贷危急爆发时期，一朝这些房地产基金份额面对大幅赎回，例必导致英国房地产抛售潮涌，激发房产跌幅远超2008年时期。
在他看来，这驱使大批对冲基金再行加入沽空英镑的阵营，令英镑兑好意思元汇率一度跌破1.28整数关隘，波及31年以来的最低值。
张刚坦言，这些对冲基金之是以勇于沽空英镑，一方面是英国房地产基金暂停份额赎回还是激发市集对英镑流动性风险与老本外流压力的担忧，另一方面是他们正在押注其他英国房地产基金有可能会跟进暂停份额赎回，由此带来更大的市集狂躁。
“据我所知美女教师，不少对冲基金驱动对Henderson、Aberdeen、Legal & General与Standard Life Investments等英国著明房地产基金进行公允价值疏导，不少对冲基金合计，英镑大幅下落会令这些基金至少要将所握房产价值减记5%-10%，有些机构以致合计减记幅度可能逾越10%。”张刚暗意，这也令对冲基金找到了一个新的套利游戏，即是阻挡压低英镑汇率以迫使英国房地产基金作念出更大幅度的钞票减记，由此倒逼更多国外资金加速份额赎回，将资金撤退英国的方法，最终导致英镑进一步大幅下落。